中企参与承建的阿联酋铁路项目正式进入铺轨阶段

改革开放前30年，我国经济年均增速高达9.8%，经济不仅高速增长，而且保持了长期、持续、平稳的增长。

没有经济理论指导的经济政策设计容易捉襟见肘，顾此失彼。向国外转嫁危机，包括宣布美元贬值，组织美元集团等。

经济危机造就了罗斯福新政，其基本特征是：一反自由放任，强调国家计划和需求管理。法国另一重商主义代表人物是时任路易十四的财政大臣柯尔贝尔，他把这种理论付诸实践，建立了许多皇家手工工场，以支持多卖少买。凯恩斯不是从理论上解释罗斯福新政，作为英国的经济学家，他是在完全独立和自由的环境下对经济学进行科学的研究的。当代中国的经济发展和火热的改革，提供了经济学研究的肥田沃土。举办公共工程，旨在增加就业。

长期实施凯恩斯主义政策的结果，是出现了滞涨，特别是上世纪60年代到80年代，不仅经济学必须对滞涨问题给出令人信服的解释，里根、撒切尔等政治人物也在思索解决滞涨问题的政策设计。美国里根总统上台后提出的经济复苏计划中，也把弗里德曼的货币主义思想作为主要内容，瑞士、日本等控制了通货膨胀的国家也自称实践了弗里德曼的思想。一位深圳前海金融机构人士向经济观察报道出个中原由：金融开放要看法治进程，资本项目全面开放，包括离岸金融的前提是法律法规体系的完善。

方案同时宣布，金融服务业对符合条件的民营资本和外资金融机构全面开放，支持在试验区内设立外资银行和中外合资银行。上海市金融服务办公室主任方星海曾表示，双向跨境人民币贷款是深圳前海金融改革公布的措施中非常重要的创新，希望在不久以后上海也可以跟上。 记者 欧阳晓红 李意安  28.78平方公里的中国（上海）自由贸易试验区（简称自贸区）并非特殊政策洼地，而是一块可复制的先行先试改革试验区。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇告诉经济观察报，毕竟自贸区主要是以贸易为主，金融领域的开放较为敏感，加之自贸区内并没有交易所，现在开放资本项目，恐给套利资金可乘之机。

金融自由化？ 试运行三年的自贸区顾名思义是贸易的自由化，不过，自贸区的核心仍是金融领域，会有一些更自由的空间，尤其是放开外汇管制。这从9月26日的上海市委会议上能看出端倪。

9月26日上午，在上海第七届参事国是论坛上，自贸区方案制定的参与者之一、上海市政府参事室主任王新奎表示。三年以内，自贸区内的金融机构其管理方式是各个金融主管单位出台指导办法，原则范围内各个金融机构自行探索，是一个不断推进和深化的过程，并非一步到位。但这依然不是故事的全部。事实上，一些业界人士认为，自贸区利率、汇率自由化、放开资本项目管制等金融开放，其本身存在悖论：市场认为，解除利率管制和实施自由浮动的汇率，是完全放开资本账户的重要前奏。

支持股权托管交易机构在试验区内建立综合金融服务平台。业界分析，前期涨幅过大原因之外，金融改革首批细则没有那么快出来可能是主因。自贸区资本项目放开的大方向终于明朗。但与之配套的制度机制，包括相关法律框架体系缺失，这需要自贸区逐步进行探索和完善。

鼓励金融市场产品创新。要成为人民币回流的缓冲地带，允许同时开展人民币和外汇业务。

9月26日，距自贸区挂牌只有三天，自贸区为首的题材股暴跌。另外，半个月前，深圳市政府为此专门去北京协调，但没那么快。

加之，决策层对于资本项目的开放存在分歧，开放的阻力很大。29日，自贸区挂牌后，各部委配套文件有望相继公布。这块改革试验区包括三方面的内容。一位外管局接近人士说，所谓的金融自由化不可能在一个地方开展。所谓人民币跨境双向贷款是指，境内金融机构可向境外企业做人民币贷款，反之，境外金融机构也能向境内的企业做贷款。因此，可以规划一定的区域专门搞离岸金融，实行特别的外汇管理、税收优惠（甚至是完全免税）等制度安排。

要允许开展离岸存贷款、离岸债券发行和投资、离岸保险、离岸金融外包等业务。如果说深圳特区是市场经济的一块试验田，那么，自贸区则可能是金融自由化的一块试验田。

而金融自由化更是自贸区成为离岸金融中心的制度前提。上海市人大法制工作委员会主任丁伟对媒体表示，《决定》将给上海先行先试提供法制保障，自贸区一旦正式挂牌，必然面临着诸多与现行法规冲突的状况，在管理体制、运行机制、监督体制上都将有所不同，《决定》将给予这些突破性的政策和行为提供法制基础。

支持开展人民币跨境再保险业务，培育发展再保险市场。离岸金融的QDII额度审批程序的确很复杂很严格，复杂宏观经济形势背景下，国家对此很谨慎。

逐步允许境外企业参与商品期货交易。资本项目在前海或自贸区若打开一个口子之后，对资金的进出还是有很大压力的。早盘自贸区概念一度整体跌幅超7%，东方创业、爱建股份、东方明珠等盘中均遭跌停。但目前无论是前海还是自贸区在这方面都比较缺失。

因为资本项目开放是一个循序渐进的改革过程，不会一步到位。此外，提高资本项目的自由化程度，逐步推进金融业和金融服务贸易对外开放，在为中国整体推进金融业和金融服务贸易对外开放提供可供复制经验的同时，使上海率先成为中国的全球跨国公司总部的集聚地，强化上海作为国际化大都市的金融控制力。

自贸区总体方案出台后，相关部委的配套管理文件与指导细则也将陆续发布。一般意义上，离岸金融市场需具备如放宽外汇和金融管制，对利率及金融交易减少限制，允许跨境资本自由流出流入。

无独有偶，同样在9月26日，央行在官网上披露市场利率定价自律机制成立暨第一次工作会议的详细内容，央行副行长胡晓炼表示，近期有序推进利率市场化工作的任务是：建立市场利率定价自律机制、开展贷款基础利率报价工作和推进同业存单发行与交易。据悉，自贸区的组织架构领导成员均源自上海方面的派遣，自贸区领导小组人事的正式任命要在29日。

根据总体方案，自贸区主要任务和措施包括加快政府职能转变、扩大投资领域开放、推动贸易发展方式转变，推进金融领域开放创新、完善法律领域制度保障五个方面，其中，想象空间最大的是金融开放。为此27日发布的总体方案明确，在风险可控的前提下，在试验区内对人民币资本项目可兑换，金融市场利率市场化、人民币跨境使用等方面创造条件先行先试。在试验区内实现金融机构资产方价格实行市场化定价……建立试验区金融改革创新与上海国际金融中心建设的联动机制。因此，尽管自贸区总体方案已经出台，但金融自由化的来临，还需等待各部委具体细则。

预计明年一季度，上海人大将以地方立法的方式，以条例的方式，出台自贸试验区相关规范性文件。因为，与贸易自由化相配套的金融自由化是一种必然结果。

这位上海金融界人士甚至认为，自贸区的开放力度超过其预期。税收优惠政策宽松等条件。

一位央行接近人士说，前海的金融改革力度其实不小，如人民币的跨境双向贷款。其意义在于建立人民币的循环流通机制，有助于人民币的国际化。